国际原油价格从负数到逼近历史最高值，只用了不到两年。全球经济正面临有史以来最大的能源价格冲击，全球能源供需格局也很可能自此重构。

供需状况始终是影响油价的关键因素。新冠疫情暴发使全球石油需求骤减，油价因此暴跌；疫情后产油国的减产和全球需求的回升，助推油价在近一年里缓慢反弹；俄罗斯与乌克兰爆发军事冲突，市场担忧石油供应受阻，刺激油价半个月暴涨近50%。

地缘政治冲突对油价的影响往往是短暂的，除非对石油的供需产生影响。此番俄乌冲突暂未对国际石油供需造成较大影响——主要消费国的石油需求未减弱，产油国的供应暂未受到限制，尽管美国和英国对俄罗斯祭出了石油禁买令。

与石油相比，俄罗斯在国际能源贸易领域更大的话语权在天然气上。管道天然气的交易模式比石油更加稳固，俄罗斯和欧盟、中国两大天然气进口方的实际贸易暂未受到影响。不过，未来俄罗斯能否出口更多天然气，变数在增加。

虽然油气的实际供需暂未受较大影响，但这并不意味着此次地缘冲突不会对国际能源贸易产生更深远的影响。在全球能源转型蔚然成风的当下，全球油气出口大国和进口大国之间的隔阂日益加深。同时，能源独立后的美国在国际能源贸易上的角色开始变得复杂。

在俄罗斯油气出口受到限制的情况下，积极推动油气出口的美国，在能源转型的道路上更加捉摸不定。而剧烈波动的油价和气价，已经让以德国为首的欧盟国家推进能源转型的决心更加坚定，并开始追求能源独立。这对全球新能源产业来说乍看是机遇，但也蕴含着新挑战。

能源市场需要长周期的建设与培育，多则数十年、少也要三五年。这次严重的地缘政治冲突，对国际能源产业的影响将在此后数年逐步释放、蔓延全球。

国际油价飙升

继2007年-2008年、2011年-2014年之后，全球第三次进入了每桶100美元以上的高油价时代。这轮高油价始于供需紧张，上升于地缘政治冲突，终于何时暂未可知。

2020年暴发的新冠疫情导致国际石油市场供应过剩，随后石油输出国组织欧佩克+发起史上最大规模的减产，2021年经济恢复增长，石油需求随之持续增长，石油市场的供需由过剩过渡到平衡。

从2021年底至今，减产和需求回升都在持续，国际石油市场供需开始转为紧张，并逐渐升级。2022年2月24日，俄乌冲突爆发，市场对供需紧张的担忧上升，油价在半个月内从90多美元/桶飙升至130多美元/桶。

在俄乌冲突前，石油供应变紧张的直接原因是欧佩克+减产，背后的隐形推手则是全球石油行业勘探开发投资缩水。中化能源股份有限公司首席经济学家王能全认为，从世界石油行业多年的实践看，为保持供需平衡，全球油气勘探开发的投资每年应达到5250亿美元。

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